Aux USA

Les prix de l’IPC (Indice des Prix à la Consommation) global ont bondi de 1,0 % (0,97 % non arrondi) en mai, dépassant les attentes du consensus d’une hausse de 0,7 %.

• Les prix de l’énergie ont grimpé de 3,9 %, alors que les prix de l’essence ont atteint des niveaux records et que les prix des aliments augmentent de 1,2 %.

• En glissement annuel, l’inflation mesurée par l’IPC global a atteint un nouveau sommet de 8,6 % en 40 ans.

Pendant ce temps, le carburant est en hausse de plus de 75% en glissement annuel.

L’inflation globale a été largement tirée par l’énergie et l’alimentation. Au milieu de la flambée des coûts de la nourriture, le poulet, les œufs, le lait et les cupcakes ont tous crié plus haut.

Par conséquent, l’inflation s’est également incrustée dans les secteurs de services plus cycliques (p. ex., le logement). En fait, alors que l’inflation des biens est tombée à « seulement » 1,7 % en glissement annuel, la plus faible depuis septembre dernier, l’inflation des services est la plus élevée en plus de trois décennies, contribuant à 3,0 % des 8,6 % .

Que décidera la BCE de faire cette semaine ? Faudra-t-il du temps jusqu’au conseil d’administration de juillet, laissant tout immobile et espérant que l’inflation a atteint son sommet? Ou va-t-elle immédiatement faire monter les taux, cédant en fait aux demandes pas trop voilées à cet égard de l’Allemagne et des Pays-Bas? le dernier chiffre de la zone euro parle d’inflation à 8,1%, un record historique.

Mais voici l’hypothèse américaine : c’est-à-dire jouer sur le côté du risque de récession. Tout comme la Fed est considérée par beaucoup comme s’engageant dans un dérapagé contrôlé qui fait dérailler les marchés à un point tel qu’il impose une pause automnale au processus de normalisation, certains spéculent que Lagarde est si désespérée qu’elle accepte le risque d’une erreur . C’est-à-dire augmenter les taux précisément dans la période précédant la récession, envoyant le système au premier rang de la file d’attente.

A suivre sur vos écrans....

le stratège en chef des investissements de BANK OF AMERICA, Michael Hartnett devient nécro ...

l’histoire de 2022 est « choc d’inflation = choc de taux = choc de récession »; l’histoire plus large des années 2020 est le changement de régime - inflation plus élevée, taux plus élevés, volatilité plus élevée et valorisations plus faibles des actifs, entraînées par les tendances de la société (inégalité), de la politique (populisme / progressisme), de la géopolitique (guerre), de l’environnement (zéro net), de l’économie (démondialisation), de la démographie (déclin de la population chinoise), de l’inflation, tous favorisent les liquidités, les matières premières, les actifs réels, la volatilité, les petites capitalisations, toutes les obligations endommagées, le crédit, le capital-investissement, les actions technologiques.

Qui sera le Lehman déclencheur de déflation de cette récession?

• le marché des prêts à effet de levier est en train de craquer, avec un risque systémique lié au désendettement obligataire / boursier / immobilier en parité de risque (RPAR), capital-investissement (PSP) élevé, exposition au capital-investissement aux prêts syndiqués élevée, fonds souverains, événements de crédit dans la technologie spéculative, système bancaire parallèle, consommateur américain acheter maintenant, payer plus tard modèles, crédit / banques / logement européens, marchés émergents, sociétés zombies, et ainsi de suite...