Ils étaient 70 000 hier dans les rues de Prague. Contre les factures coûteuses. Contre les politiques gouvernementales. Contre l’UE. Et contre une guerre qui n’est pas la nôtre. Et attention, au-delà des données numériques, pèse le fait que l’exécutif de la République tchèque a été depuis le début du conflit ukrainien l’un des plus durs et des plus extrémistes contre Moscou, à tel point qu’il a unilatéralement commencé immédiatement la suspension des visas pour les citoyens russes.

 Quelque chose qui avait été prédit se produirait en Russie frappée par des sanctions et avec le rouble en chute libre déclenchant des paniques bancaires et des files d’attente aux bureaux de change. C’est le contraire qui commence à se produire. Et tandis que les citoyens défilaient à Prague,en Autriche la confirmation du renflouement de 2 milliards d’euros de la principale compagnie d’énergie du pays, Wien Energie. Selon l’AFP, le chancelier, Karl Nehammer, a confirmé que celle autorisée en faveur de l’entreprise serait une mesure de sauvetage extraordinaire pour s’assurer que les deux millions d’utilisateurs - presque tous concentrés dans la région de la capitale - continuent à recevoir de l’électricité dans les foyers et les entreprises. Une ligne de soutien qui durera jusqu’en avril prochain. C’est-à-dire à la fin de la saison froide urgence.Parce qu’en Autriche, il y a une pénurie de bois et de granulés, littéralement pillés et grimpés à des prix stellaires. À tel point que quelqu’un soulève la possibilité d’un arrêt ou d’un plafonnement des exportations, exactement comme cela a déjà été décidé en Hongrie. Et si Wien Energie est également accablée de soupçons de détournement de fonds, ombres sur lesquelles Karl Nehammer a demandé une clarté totale face à l’argent des contribuables reçu, la raison qui a conduit à la crise est la même qui a forcé l’Allemand Unioer à demander le renflouement du gouvernement. C’est-à-dire que les prix du gaz montent en flèche sur le marché au comptant, après que Moscou ait réduit (et maintenant suspendu complètement) les flux. Dont Wien Energie dépend presque totalement. Le risque ? Une contagion financière, en cas d’insolvabilité de l’exploitant du capital. Bref, l’urgence. Aussi parce que pour exacerber la situation était aussi le choix de Wien Energie de ne pas télécharger les augmentations sur les utilisateurs jusqu’à présent, une politique qui échouera après l’ouverture des lignes de crédit gouvernementales. Traduit, le pouvoir d’achat des citoyens autrichiens sera un choc dans les mois à venir. Des effets prague en vue au-delà du Brenner ? Parce qu’en Autriche en hiver, le froid se fait sentir. Et encore plus en Suède, où hier matin l’exécutif a annoncé un plan d’aide aux producteurs d’électricité en réponse à la décision russe de bloquer complètement les flux vers l’Europe via Nord Stream 1.

Dans ce cas également, la crainte est celle d’une contagion financière due au degré d’effet de levier énergétique qui est à la base du système de production scandinave. Et les valorisations du Nasdaq Clearing à Stockholm semblent confirmer ces craintes aujourd’hui. Comme si cela ne suffisait pas, le gouvernement de Magdalena Andersson semble donc être sous pression supplémentaire, puisque le dimanche 11 septembre, le pays organisera des élections législatives et, à ce jour, l’extrême droite eurosceptique des Démocrates de Suède semble être en tête dans les sondages.

Une crise financière liée aux sanctions contre Moscou pourrait donc être fatale dans les urnes. Et ouvrir la voie à une dangereuse impasse politique. S’adressant à la presse, Magdalena Andersson a souligné que la décision prise hier par Gazprom risque non seulement de nous conduire vers une « campagne hivernale », mais aussi de mettre en péril notre stabilité d’un point de vue financier. Et la gravité de la situation semble être mise en évidence par le choix du Premier ministre d’être soutenu pour l’occasion par le président de l’Organisme national de régulation financière, le ministre des Finances et le gouverneur de la Riksbank, la Banque centrale.

Et la mesure promet d’être vaste et énorme. Des milliards de couronnes dans le cadre d’un programme de soutien qui s’appliquera à tous les acteurs du secteur, scandinaves et baltes, après que le finlandais Fortum, actionnaire majoritaire de l’allemand (et tout juste sauvé) Uniper a à son tour demandé l’aide de son gouvernement pour couvrir les demandes de couverture de garanties qui ont émergé la semaine dernière pour un montant compris entre 1 et 5 milliards d’euros. Selon la direction finlandaise, une série de défauts liés aux petits producteurs pourrait entraîner de graves interruptions de service dans l’ensemble du système énergétique du nord de l’Europe.parle clairement des risques immédiats qu’une crise énergétique à large spectre et à long terme, telle que celle envisagée par l’arrêt de Nord Stream 1 par Gazprom, pourrait déclencher dans le système de production et financier allemand. En Allemagne, en effet, environ 2 000 milliards d’euros de valeur ajoutée de l’économie dépendent de 20 milliards de contre-valeur du gaz russe : on parle d’un effet de levier de 100 pour 1, quelque chose de nettement plus grand et inquiétant que Lehman Brothers

La star des analystes Zoltan Pozkar à rendu son verdict

 Uniper, le service public allemand renfloué par le gouvernement avec 10 milliards de dollars de lignes de crédit et d’injections de liquidités par le biais d’achats d’actions, perd 100 millions d’euros par jour dans des recherches désespérées sur le marché au comptant du gaz alternatif à celui de la Russie. Les chiffres parlent d’eux-mêmes: le déficit énergétique de Moscou pour le système allemand est maintenant égal à 80%, mais si cela semblait déjà grave avec le gaz dans la zone de 200 euros par MWh, aux estimations de ces derniers jours, cela équivaut à une mort certaine.

 En fait, un mois après le sauvetage, Uniper a déjà besoin de 4 milliards d’euros supplémentaires. Sinon, le risque d’insolvabilité reviendra par la porte d’entrée, après avoir été expulsé de la fenêtre de sauvetage avec de l’argent public. Ce qui, potentiellement, voit aujourd’hui l’Europe accepter le paradigme d’un monde basé sur l’équilibre ingérable de 2 000 milliards de valeur économique allemande dépendant de 20 milliards de dollars de gaz russe. Sans Moscou, sans les prix et les flux garantis par Moscou, Berlin est ko. Et le moment de trouver des alternatives qualifiantes est loin d’être un succès : avec le prix du charbon qui monte également en flèche, avant cette étape, le gouvernement Scholz devra revenir sur la décision de dire adieu à l’énergie nucléaire. Et que feront les Verts à ce moment-là? Crise gouvernementale à l’italienne et chaos supplémentaire qui ajoute au chaos?

 L’ancienne colombe allemande Isabel Schnabel a remplacé Lagarde lors de la réunion de la Fed, promettant des étapes forcées sur les taux. Un « licenciement » de facto qui prépare la grande réorganisation

Le message que l’ancienne colombe allemande - qui s’est transformée en faucon post-pandémique pour le compte de la Bundesbank en mode Weimar - a livré du Wyoming aux marchés: récession ou non, la tendance à l’inflation est d’une telle gravité que des interventions drastiques sont nécessaires. Et douloureux. 

Bref, si le marché a mal réagi au message particulièrement belliciste de Jerome Powell, voici que la remplaçante par intérim de Christine Lagarde semble avoir voulu mettre tout le monde en alerte deux semaines à l’avance : les tendances de l’inflation durant l’été se sont aggravées, il faut donc avancer vite. Et cette hausse des prix à la production en Allemagne d’une année sur l’autre a fait bondir beaucoup de gens à Berlin.

 Le chef de la Fed, y a mis son visage vendredi dernier : sans périphrasie, il a déclaré à Main Street et Wall Street, pour une fois unis par un destin identique, que l’avenir à venir est un avenir de douleur, un composé mortel d’inflation élevée, de hausse du coût de l’argent et d’une économie de plus en plus tendue. Quand à Lagarde, elle a brillé par son absence.Elle, titulaire de la chaire de banquier central à la BCE, il faut plutôt l’imaginer le soir : enveloppée dans un châle en cachemire (avec l’âge et la climatisation le col de l’utérus se cache toujours), langoureusement allongée sur une dormeuse, sirote un Connemara tandis qu’elle se laisse envelopper par la circularité lacoonétique de la prose joycienne, subissant le charme des onomatopées et de la ponctuation sanglotante.

« Je relis Joyce »,(l'auteur d'Ulysse) avoue candidement Christine à Madame Figaro, un magazine sur papier glacé avec toute l’actualité pour les femmes, les tendances de la mode, la beauté, les bijoux, les mariages, les décorations qui en première page tire un titre (« Sans couple, sans enfants, sans privation: ils ont fait du célibat leur mode de vie ») Mais, après tout, un peu d’exposition glamour ne fait pas de mal pour ceux qui sont présentés comme « un funambule à haute altitude ». Oui : pendant un certain temps, nous soupçonnions que Madame la BCE était en équilibre précaire et sans filet de sécurité. Il est donc juste que même au grenier de l’Eurotower avec vue sur le Main nous fassions une pause et ne manquions pas l’élan - nous oserions dire une urgence existentielle - vers des lectures à la recherche de toxines pour voler haut, loin de l’usure de la vie (post)moderne ponctuée de factures folles. À quelle distance se trouve Jackson Hole, si ennuyeux qu’il ne mérite pas la semelle de ses chaussures ???

Il faut la comprendre, pauvre Lagarde, forcée par contrat de vivre son Odyssée personnelle naviguant - sans rien comprendre - dans la mer orageuse procellose du coût de la vie. Cette sirène malveillante qu’elle, Ulysse en costume Chanel, n’a pas voulu entendre pendant des mois. Ce sera - a-t-elle dit - comme une averse printanière. Pourtant, nous sommes ici, de plus en plus trempés. Et, comme Mark Twain l’a averti, la BCE a également enlevé notre parapluie pendant qu’il grêle.