Après l’obligation à 5 ans, l’obligation à 10 ans a également permis aux grecs de se financer sur le marché à de meilleures conditions qu’à Paris.

Nous commençons à vivre des niveaux de pression sur le financement qui battent des records historiques impensables, il y a seulement trois mois, alors que nous nous amusions à scandaliser le monde avec cérémonies d’ouverture et de clôture dignes de Barnum ou des films de Fellini.

Le montant de la dette française détenue par les investisseurs étrangers accélère en effet la croissance des spreads et des rendements. Car avec une Fed qui fonctionne en tant que courtier et qui devra désormais décider de réduire ou d’attendre le jour de l’investiture, une crise considérée comme systémique dans un pays fondateur comme la France pourrait générer un désendettement spontané et auto-entretenu des bilans des banques et surtout des fonds de pension et des compagnies d’assurance,

En fait, la ligne rouge s’effondre sans relâche. En France et en Europe

Tout devient inconnu. Et la peur de l'inconnu ainsi générée commence à perdre les derniers vestiges de modestie et se révèle à visage pâle comme le démontre la déclaration de Christine Lagarde sur l’approche à adopter vis-à-vis de l’administration Trump et sa politique de tarifs et de tarifs.
il faut en effet que la zone euro ne cède pas à la tentation des représailles mais pratique une médiation descendante. En termes simples, achetez plus de biens et de marchandises américains pour apaiser le président volcanique. Une approche typique de ceux qui se savent inférieurs et doivent, bien sûr, au moins limiter les dégâts.

Et alors que l’UE annonce une réduction draconienne du personnel de ses bureaux de représentation dans toute la zone euro, un signal qui est tout sauf rassurant pour les citoyens-contributeurs, voici la Commission qui a le moins de soutien parlementaire jamais appelé à diriger cet orchestre d’instruments désaccordés.

Nécronomiquement Votre

Suite à la panique de Wall street hier que les analystes traditionnels attribuent aux chiffres décevants de l'emploi et risque de récession voire à l'exubérance irrationnelle des Marchés, je me permets de dire qu'il s'agit aussi en fait d'un transfert de risques enième gesticulation de la Money Power. Une crise Immo commence tjrs par l'immobilier de bureaux.

Goldman Sachs a décidé à commencé à sécuriser les fesses tremblantes de quelqu’un, reniflant l’odeur de la peur et la transformant en profit.

Transfert des risques. Une belle obligation liée à un portefeuille de prêts de 2 milliards en contre-valeur et appartenant essentiellement au capital-investissement et à leurs lignes de souscription, ce qui est vendu comme un non plus ultra de la garantie contractuelle, mais, au final, ce n’est rien d’autre qu’une lettre de change. Mieux vaut se rappeler un nouvel acronyme : Srt. Significant Risk Transfer. Et ce quelque chose commence à grincer est démontré par  le lien qui suit publié seulement 24 heures plus tôt par une source qui ne peut certainement pas être accusée de complot ou de catastrophisme comme Bloomberg. Quelqu’un commence déjà à payer cher le billet pour la descente du manège des tarifs qui ont grimpé trop vite et dans un environnement trop ivre de rhétorique de tout va bien. Les investisseurs sud-coréens qui avaient misé lourdement sur la tranche la plus risquée – et la plus rentable – de prêts à l’immobilier commercial américain – en particulier aux bureaux – sont en fait confrontés à une véritable ponction de pertes, afin de ne pas se retrouver avec le match en main. Parce que le marché des prêts faciles et joyeux présente désormais la facture. Et même si la Fed pourrait commencer à réduire ses taux en septembre.

Adieu les sud-coréens, la Money Power ne veut pas de vous...

US Commercial Real Estate Draws in South Korea Investors - Bloomberg

Désolé pour mon absence à l'émission d'hier mais plus d'Internet. Est ce un problème lié aux orages ou aux opérations places nettes (il y en avait une hier) qui utilisent des brouilleurs ? Je ne sais pas...

Voilà en partie, ce que je voulais dire hier :

Ce n’est pas un hasard si Giorgia Meloni passe beaucoup de temps en Tunisie. Après être allée voir Biden qui lui a fait une bise sur le front et garanti que les agences de notations ne dégraderait pas la note de l'Italie, la Meloni est retournée en Tunisie.

La présidente du Conseil italien n’est pas arrivée les mains vides, car trois accords ont été signés entre la Tunisie et l’Italie lors de cette visite. Il s’agit d’un accord entre les gouvernements tunisien et italien pour soutenir le budget général de l’Etat tunisien, d’un accord financier entre la Banque centrale de Tunisie et la Société italienne des dépôts et crédits concernant l’accompagnement et le financement des PME, et d’un protocole d’accord entre le ministère tunisien de l’Enseignement supérieur et de la Recherche scientifique et le ministère italien de l’Enseignement supérieur et de la Recherche portant sur la coopération dans les domaines de l’enseignement supérieur et de la recherche scientifique.

Si la valeur des accords n’a pas été dévoilée par les parties officielles, l’agence de presse italienne Ansa rapporte que les accords conclus entre les deux gouvernements, dans le cadre du Plan Mattei, totalisent un peu plus de cent millions d’euros.

Le but : donner du cash à la Tunisie pour essayer de freiner l'immigration ou alors faire tout du moins que cette immigration soit qualifiée car l'Italie est en voie de dépeuplement et évidemment passer des accords privilégiés avec le gaz tunisien. Eh oui, l'Italie n'a pas TotalÉnergies dont on dit que la holding voudrait désormais être cotée à Wall Street et quitter la cotation française pour lever plus d'argent. Ce qui renforce l'idée de Macron de faire un Marché des capitaux européen seul capable de concurrencer Wall Street. L'Europe des nations est une utopie. Ou fédéralisme ou Frexit...Vous imaginez Marine Le Pen Présidente dire aux français qu'elle va filer du fric aux maghrébins ?