Petit aparté

Vous le savez chers amis nécronomistes, toute la chimie moderne vient des allemands, on disait d'eux à l'époque qu'ils savaient transformer le charbon en beurre. Dans mes aventures pour une bd qui, j'espère sortira cette année, j'avais rencontré les survivants de la French Connection. Les fameux chimistes de la French qui savaient faire de l'héroïne pure à 90 % avaient appris cela en camps de concentration à Buchenwald où on envoyait les marseillais. Le père Malvezzi le plus grand chimiste de la French qui bossait dans une infirmerie du camps autodidacte génial a ensuite diffusé son savoir.

Aujourd'hui

Le PDG de la multinationale allemande BASF SE, le plus grand producteur mondial de produits chimiques, a averti que la réduction ou la réduction des importations d’énergie en provenance de Russie mettrait en doute la pérennité des petites et moyennes entreprises énergétiques et entraînerait probablement l’Allemagne dans sa crise économique la plus « catastrophique » remontant à la fin de la 2e Guerre mondiale.

Le PDG de la société, Martin Brudermuller, a publié ces mots dans une interview accordée au journal Frankfurter Allgemeine juste avant les responsables allemands en milieu de semaine, donnant un « avertissement précoce » aux industries et à la population de possibles pénuries de gaz naturel, alors que la Russie semble prête à s’en tenir fermement à la récente déclaration de Poutine selon laquelle les « pays hostiles » doivent régler les paiements d’énergie en roubles, liés à la crise ukrainienne et aux sanctions occidentales qui en résultent.

Selon Bloomberg, il a estimé que si « l’Allemagne pourrait être indépendante du gaz russe dans quatre à cinq ans », il reste que « les importations de GNL ne peuvent pas être augmentées assez rapidement pour remplacer tous les flux de gaz russes à court terme ».

Ce qui est confirmé par des chercheurs de Goldman Sachs qui ont déjà montré que les exportations américaines de GNL sont déjà à pleine capacité.

Demain j expliquerai la position de Poutine sur le rouble.

Même au MONDE DIPLO  du mois d'avril.....encore une chose que je ne pourrai plus dire...Necronomy Power

Les banques centrales devront continuer à jongler avec les objectifs incompatibles de maîtriser l’inflation tout en maintenant les taux à long terme (ou les écarts intra-zone euro) bas grâce à des politiques de maintien du bilan. Et pendant tout ce temps, les gouvernements continueront d’alimenter les pressions inflationnistes avec des mesures de relance budgétaire et des sanctions persistantes.

Au fil du temps, le resserrement des politiques monétaires peut entraîner un ralentissement de la croissance ou une récession pure et simple. Mais un autre risque est que la politique monétaire soit contrainte par la menace d’un piège de la dette. Avec des niveaux d’endettement privé et public à des sommets historiques en pourcentage du PIB, les banquiers centraux ne peuvent prendre la normalisation de la politique que jusqu’à présent avant de risquer un krach financier sur les marchés de la dette et des actions.

À ce stade, les gouvernements, sous la pression de citoyens mécontents, pourraient être tentés de venir à la rescousse avec des plafonds de prix et de salaires et des contrôles administratifs pour maîtriser l’inflation. Ces mesures se sont avérées infructueuses dans le passé (provoquant, par exemple, un rationnement) – notamment dans les années 1970 stagflationnistes – et il n’y a aucune raison de penser que cette fois serait différente. Au contraire, certains gouvernements aggraveraient encore les choses en réintroduisant, par exemple, des mécanismes d’indexation automatique des salaires et des pensions.

Dans un tel scénario, tous les décideurs politiques se rendraient compte des limites de leurs propres outils. Les banques centrales verraient que leur capacité à contrôler l’inflation est limitée par la nécessité de continuer à monétiser les dettes publiques et privées. Et les gouvernements verraient que leur capacité à maintenir les sanctions contre la Russie est limitée par les impacts négatifs sur leurs propres économies (en termes d’activité globale et d’inflation).

Il y a deux fins de partie possibles. Les décideurs politiques peuvent abandonner l’un de leurs objectifs, ce qui entraînera une hausse de l’inflation, une croissance plus faible, des taux d’intérêt à long terme plus élevés ou des sanctions plus souples – accompagnées peut-être d’une baisse des indices boursiers. Alternativement, les décideurs peuvent se contenter de n’atteindre que partiellement chaque objectif, ce qui conduit à un résultat macroéconomique sous-optimal d’une inflation plus élevée, d’une croissance plus faible, de taux à long terme plus élevés et de sanctions plus souples – avec des indices boursiers plus bas et des monnaies fiduciaires dégradées alors émergentes. Quoi qu’il en soit, les ménages et les consommateurs ressentiront le pincement, ce qui aura des implications politiques à l’avenir.