Vous le savez, chers amis, j'ai une grande estime pour Varoufakis,  l'ancien ministre de l'économie grec.. D'ailleurs pour ceux qui ne l'ont pas vu je recommande le film  "Adults in the Room" : Costa-Gavras adapte le best-seller de Yánis Varoufákis sur la crise grecque (francetvinfo.fr)

Voici donc quelques morceaux choisis de sa dernière analyse....

Alors que la pandémie de coronavirus recule dans les économies avancées, leurs banques centrales ressemblent de plus en plus à l'âne proverbial qui, tout aussi affamé et assoiffé, succombe à la fois à la faim et à la soif car il ne pouvait pas choisir entre le foin et l'eau. Tiraillés entre la nervosité inflationniste et la peur de la déflation, les décideurs politiques adoptent une approche attentiste potentiellement coûteuse. Seule une refonte progressive de leurs outils et objectifs peut les aider à jouer un rôle post-pandémie socialement utile.Les banquiers centraux disposaient autrefois d'un seul levier politique : les taux d'intérêt. Pousser vers le bas pour revitaliser une économie en déclin  ; Pousser vers le haut pour freiner l'inflation (souvent au détriment du déclenchement d'une récession). Chronométrer ces mouvements et décider de combien déplacer le levier n'a jamais été facile, mais au moins il n'y avait qu'un seul mouvement à faire : pousser le levier vers le haut ou vers le bas. Aujourd'hui, le travail des banquiers centraux est deux fois plus compliqué, car, depuis 2009, ils ont deux leviers à manipuler.

Suite à la crise financière mondiale de 2008, un deuxième levier est devenu nécessaire, car celui d'origine s'est bloqué : même s'il avait été poussé vers le bas, poussant les taux d'intérêt à zéro et les forçant souvent en territoire négatif, l'économie a continué de stagner. . Prenant une page de la Banque du Japon, les grandes banques centrales (menées par la Réserve fédérale américaine et la Banque d'Angleterre) ont créé un deuxième levier, connu sous le nom d'assouplissement quantitatif (QE). Le pousser vers le haut a créé de l'argent pour acheter des actifs en papier auprès des banques commerciales dans l'espoir que les banques injecteraient l'argent neuf directement dans l'économie réelle. Si l'inflation apparaissait, il leur suffisait d'appuyer sur le levier et de réduire les achats d'actifs.

C'était la théorie. Maintenant que l'inflation est dans l'air, les banques centrales sont nerveuses. Devraient-ils resserrer la politique?

S'ils ne le font pas, ils peuvent s'attendre à l'ignominie subie par leurs prédécesseurs des années 1970, qui ont permis à l'inflation de s'intégrer dans la dynamique prix-salaires. Mais s'ils suivent leur instinct et déplacent leurs deux leviers, en diminuant l'assouplissement quantitatif et en augmentant modestement les taux d'intérêt, ils courent le risque de déclencher deux crises à la fois  : , alors que les marchés et les entreprises, accros à l'argent QE gratuit et trop étendu, paniquent à la perspective d'un retrait. Le « taper tantrum » de 2013 qui s'est produit après que la Fed a simplement suggéré qu'elle freinerait le QE, serait dérisoire en comparaison.

Les banques centrales ont peur de ce scénario car il rendrait leurs deux leviers inutiles. Même si les taux d'intérêt auraient augmenté, il y aurait encore peu de marge de manœuvre pour les réduire. Et des montants politiquement prohibitifs de QE seraient nécessaires pour relancer les marchés financiers submergés. Ainsi, les décideurs sont assis sur leurs mains, imitant le malheureux âne qui ne pouvait pas déterminer lequel de ses deux besoins était le plus important.Premièrement, parce qu'une restructuration sérieuse de la dette publique et privée est inévitable, les banques centrales devraient cesser d'essayer de l'éviter. Maintenir les taux d'intérêt en dessous de zéro pour prolonger à l'avenir la faillite d'entités insolvables (comme les États grecs et italiens et un grand nombre d'entreprises zombies), comme le font actuellement la Banque centrale européenne et la Fed, est un pari idiot.....

L’inflation fait maintenant la une des journaux du monde entier, et pour cause. Les prix de plus en plus de biens et de services augmentent d’une manière jamais vue depuis des décennies. Ce pic inflationniste, accompagné de pénuries d’approvisionnement réelles et redoutées, alimente l’anxiété des consommateurs et des producteurs. En menaçant également d’aggraver les inégalités et de faire dérailler une reprise économique soutenue et inclusive indispensable à la pandémie de COVID-19, cela devient également un problème politique brûlant.

Premier scénario

L' inflation est temporaire et du au goulot d'etranglement d'approvisonnement. La croissance va s'accélerer et l inflation baisser.Dans les actions, il y aurait une rotation des États-Unis vers les marchés étrangers (Europe, Japon et marchés émergents) et des valeurs de croissance, technologiques et défensives et vers les valeurs cycliques.

C'est le scenario de Wall street, des banquiers centraux donc des gouvernements

le scénario panglossien (d'un optime forcené)

Deuxieme scénario

implique une «surchauffe». Ici, la croissance s'accélérerait à mesure que les goulets d'étranglement de l'offre seraient levés, mais l'inflation resterait obstinément plus élevée, car ses causes ne seraient pas temporaires. L'épargne non dépensée et la demande refoulée étant déjà élevées, la poursuite de politiques monétaires et budgétaires ultra accommodantes stimulerait encore plus la demande globale. La croissance qui en résulterait serait associée à une inflation persistante au-dessus de l'objectif, réfutant la croyance des banques centrales selon laquelle les hausses de prix ne sont que temporaires. Dans ce cas, une correction des marchés financiers seraient à attendre

Troisieme scénario

le scénario nécronomique

Un troisième scénario est la stagflation continue, avec une inflation élevée et une croissance beaucoup plus lente à moyen terme. Dans ce cas, l'inflation continuerait d'être alimentée par des politiques monétaires, de crédit et budgétaires accommodantes. Les banques centrales, prises au piège de la dette par des ratios d'endettement publics et privés élevés, auraient du mal à normaliser les taux sans déclencher un krach des marchés financiers.

Quatrième scénario

Le dernier scénario serait celui d'un ralentissement de la croissance. L'affaiblissement de la demande globale s'avérerait non seulement une peur transitoire, mais un signe avant-coureur de la nouvelle normalité, en particulier si les mesures de relance monétaire et budgétaire sont retirées trop tôt. Dans ce cas, une demande globale plus faible et une croissance plus lente entraîneraient une baisse de l'inflation, les actions se corrigeraient pour refléter les perspectives de croissance plus faibles

Mais à moyen terme, alors que divers chocs d'offre négatifs persistants frappent l'économie mondiale, nous pourrions nous retrouver avec une stagflation ou une surchauffe bien pire qu'une légère stagflation : une stagflation totale avec une croissance beaucoup plus faible et une inflation plus élevée. Les banques centrales à s'adapterait à l'inflation, plutôt que de la combattre et de risquer un krach économique et boursier

Marcel

Coralie Dubost agressée !!!

Il faut qu'elle vienne faire un stage ici...

Règle numéro 1

Regard circulaire, s assurer qu'on est pas suivi...

Je vous avais promis une chronique du ghetto, la voici...

Imaginez, nous étions déja un quartier de sécurité prioritaire caméra partout puisque les flics ne viennent pas ou en grand nombre...bref et merci Hidalgo, Lallemant, Darmanin qui nous ont déversé les crackers qui sont au moins 400. Le mur ayant été construit soi-disant pour nous protéger. 

La déchetterie des exclus de la mondialisation. Moi après l'épisode du Mur de la Honte construit en une nuit, je m 'attends qu'en plus du pass sanitaire, on nous demande un sauf conduit pour aller à Paris.

Bon sinon les crackers sont pas tous dangereux tellement ils n'appartiennent plus à la terre. Un grand nombre ne sait même pas où il se trouve ou tient des propos incohérent. Ce qui est chiant c'est qu'ils descendent sur les rails du métro. Bon, pour le reste y a eu l'épisode de l'homme au cutter mais bien que surexcité, il n'a pas pu éviter une énorme mandale main ouverte de Marcel la Feignasse, Président de l'inaction française...Je suis intervenu au moment où Marcel lui écrasait la tête contre le coin du caniveau. Lorsque je lui ai demandé les raisons de son acharnement, Marcel m'a dit qu'il avait fait peur au chat qui était à la fenêtre. Marcel est un grand défenseur de la cause animale....

Donc pour l'instant, c'est plutôt les crackers qu'il faut protéger...

A mon avis, il ne portera pas plainte. Ici on est pas à Paris, on est chez les barbares et en plus manque de pot pour lui, il est direct tombé sur Marcel le roi barbare qui déteste qu'on l'agresse quand il va chercher des bières religieusement.

Sinon, il y a eu quand même un impact au niveau économique. Le supermarché a changé ses horaires en raison de la crise sociale. C'est ce qu'il y a marqué sur leurs affiches. Les caissières avaient peur de rentrer tard. Du coup, j'ai pu valider pleinement notre théorie préférée depuis la création de ce blog en 2007, la théorie du consommateur zombie. Le cracker est la forme la plus aboutie du consommateur zombie. Ils se baladent dans les linéaires en répétant des noms de rues où ils doivent se rendre sans même se rendre compte qu'ils sont dans un supermarché.

Pas très loin du quartier, on avait un mégacentre commercial baptisé le Millénaire. Il n'y a plus que le carrefour qui est ouvert et qui en plus a vu baisser fortement son chiffre d'affaire depuis le pass sanitaire. Toutes les autres boutiques sont fermées. A la Villette c'est idem, les boutiques sont fermées. Et cela va devenir définitif dans le contexte actuel.

Des zombies dans une ville fantôme....

JP Prince en exil