Le silence aura duré des mois.

Des mois durant lesquels l’évidence fut reléguée au rang des lubies, tandis que les marchés poursuivaient leur ascension, ivres de promesses artificielles et de certitudes fabriquées. Puis la BCE a publié, la semaine dernière, ce document que beaucoup auraient préféré ne jamais lire. Il est consacré à ce que les marchés refusent encore de regarder en face : les pertes gigantesques qui pourraient frapper les investisseurs européens lorsque la bulle de l’intelligence artificielle commencera à se fissurer.

Car le piège ne se trouve pas seulement dans les titres que chacun croit connaître.

Il dort dans les ETF.

Dissimulé dans leurs architectures opaques, dispersé dans les portefeuilles, absorbé par les allocations automatiques des investisseurs institutionnels comme des particuliers. Une exposition immense. Silencieuse. Presque invisible.

Et pendant que tous regardent la bulle, une autre mécanique se met en place.

En 2026, les gouvernements prévoient d’émettre quelque 550 milliards d’euros d’obligations. À cette montagne viendront s’ajouter environ 380 milliards d’euros de dette souveraine supplémentaire, remis sur le marché par le mécanisme de QT inscrit au bilan de la Banque centrale.

Près de 1 000 milliards d’euros de papier d’État devront donc trouver preneur auprès du secteur privé.

Près de mille milliards.

Davantage encore que lors du sommet de la grande fièvre Covid.

Voilà le véritable décor.

Car derrière les graphiques, derrière les discours rassurants des banques centrales et les incantations sur la « résilience » des économies, une combinaison autrement plus sinistre se forme.

Les taux montent.

Les déficits montent.

La dette monte.

Et quelque part, dans les profondeurs du système, quelqu’un devra payer la différence.

Nous entrons ainsi dans une configuration que les marchés ont toujours redoutée : celle où le prix de l’argent augmente précisément au moment où les États ont besoin d’en emprunter toujours davantage.

La conséquence pourrait être brutale.

Préparons-nous à l’inflation.

Pas l’inflation de circonstance, celle que l’on attribue à une crise passagère, à un détroit bloqué ou aux soubresauts d’Ormuz. Celle qui apparaît sur les écrans, disparaît quelques semaines plus tard et permet aux marchés à terme de poursuivre leur danse.

Non.

L’autre inflation.

La véritable.

Celle qui naît lorsque la dette devient trop lourde, lorsque les États doivent continuer à emprunter malgré la hausse du coût de l’argent, lorsque l’épargne privée est appelée à absorber une masse croissante de papier souverain.

Elle ne surgit pas avec fracas.

Elle s’installe.

Elle ronge.

Et lorsqu’on finit par comprendre qu’elle est devenue structurelle, il est généralement trop tard pour demander où était le signal d’alarme.

Le signal était là.

Depuis longtemps.

Il fallait simplement accepter de regarder dans l’obscurité.

B

1. Dans nos cités d’Europe moribondes, où s’épuisent jusqu’à leurs derniers contacts les races, les lignées et les âges, vous rencontrerez, mêlées dans la même poussière, les victimes des grands phénomènes économiques et celles des drames individuels. Mais il en existe d’autres, plus silencieux, plus difficiles à nommer : les amants des longs sommeils sans rêve, ceux qu’un mal sans visage ronge lentement, et pour lesquels le bonheur ne signifie plus qu’une étrange Mort-dans-la-Vie.

Et surtout, au fond du champ clos du corps obscur, s’affrontent sans trêve les deux immortels ennemis : le vouloir-vivre et le non-agir, la volupté des puissances conquérantes et les voluptés plus perfides du vouloir qui s’éteint, comme un soleil malade dans les funèbres couchants de l’esprit.

Chez les hommes triplement marqués de mon signe, vous retrouverez les traces de cette antinomie à tous les degrés de l’échelle humaine. Depuis les avachis héréditaires, pour lesquels le recours aux drogues n’est souvent qu’une réaction instinctive contre le non-sens d’une existence déjà tarie, jusqu’aux êtres dont la sensibilité suraiguë transforme chaque contradiction intérieure en catastrophe métaphysique.

Car certains êtres portent en eux deux mondes ennemis. Leur conscience devient tour à tour exaltation fulgurante et douleur absolue ; elle monte vers des régions où l’esprit semble toucher le ciel, puis retombe dans des abîmes où toute lumière paraît mensonge.

Chez quelques prédestinés, cette crise atteint une intensité monstrueuse. Non qu’ils soient monstrueux par leurs actes, mais parce qu’ils portent au fond d’eux-mêmes leur propre condamnation : un élément surhumain qui excède leur époque, la contredit, la dévore. Fulgurations de l’intelligence, visions qui brûlent la raison, énergie physique démesurée : il suffit parfois d’un seul de ces dons pour désaxer magnifiquement toute une existence.

Alors commence le scandale.

Parce que ces êtres ne peuvent plus se conformer au jugement universel du commun, leurs gestes deviennent irréductibles aux catégories ordinaires. La société, incapable de comprendre ce qui la dépasse, se protège par le vieux rite de l’exclusion. Elle trace autour du maudit un cercle invisible ; elle l’enferme dans sa différence...

Ils ignorent pourtant que les psychiatres des démocraties de Marché ont donné le nom de cyclothymiques économiques à certains de ces êtres dont l’existence semble gouvernée par une mécanique infernale : alternance des états bas et des états hauts, enthousiasme et dépression, illumination et nuit, expansion de l’être et désir d’abolition.

Mais celui qui a connu la profondeur véritable de ces dépressions économiques sait qu’elles ne ressemblent pas à une simple tristesse. Elles sont une descente. Un effondrement des significations. Une chambre intérieure où chaque pensée devient pierre, où le temps lui-même paraît avoir renoncé à avancer.

Et souvent, lorsque la nuit devient totale, l’esprit commence à considérer le suicide économique non comme une délivrance, mais comme la dernière porte encore visible dans le mur.

C’est ici que s’ouvre notre seuil.

Car nous ne fonctionnons déjà plus selon les anciennes économies du monde. Nous entrons dans le règne de la Nécronomie future : non pas le culte vulgaire de la mort économique mais l’organisation nouvelle d’une civilisation où le déclin, l’épuisement, la fascination du néant et la volonté de puissance cessent d’être des accidents pour devenir les forces mêmes qui gouvernent les hommes.

La Nécronomie vient.

Et ceux qui l’ont pressentie vivent déjà dans son ombre.

BILL GAT ES ANNONCE LA FIN DU TRAVAIL. La nouvelle tombe sur les écrans comme une pièce de monnaie dans la bouche d'un mort.

Il dit : il faut accompagner le changement.

Accompagner.

Comme on accompagne un condamné jusqu'à la porte. Comme on accompagne le cadavre jusqu'au four. Comme on accompagne la machine jusqu'à son prochain propriétaire.

L'INTELLIGENCE ARTIFICIELLE ARRIVE.

Elle ne frappe pas. Elle ne demande pas la permission. Elle prend le poste. Un algorithme derrière le bureau. Un algorithme dans l'ambulance.

Un algorithme qui vous sourit à l'accueil et vous explique que votre licenciement constitue une expérience personnalisée destinée à améliorer votre bien-être.

Bill Gates n'aime pas les mauvaises nouvelles.

Mais les mauvaises nouvelles ont déjà franchi le barrage.

Il était une fois l'innovation. Elle portait une chemise propre, promettait l'abondance et distribuait des graphiques. Maintenant elle compte les chômeurs. Elle les compte très vite. Trop vite.

Le vieux prophète de la Silicon Valley regarde la machine qu'il a contribué à nourrir et découvre qu'elle possède encore de l'appétit.Alors il propose une taxe.

TAXER L'IA.

TAXER LES ROBOTS.

Taxer ce qui travaille sans dormir, sans salaire, sans syndicat, sans dimanche.

Une taxe sur les fantômes productifs. L’'argent servira à former les humains. Former les humains à quoi ? À devenir quoi ? À attendre devant les machines ?

Il faudrait aussi réserver certains emplois. Des territoires interdits aux algorithmes.

Médecins humains.

Professeurs humains.

Soignants humains.

Peut-être bientôt : interlocuteurs humains.

Une zone protégée où la main tremble encore, où la voix hésite, où quelqu'un peut dire : « Je ne sais pas. »

L'instance internationale sera créée.

Un grand bâtiment de verre.

COMMISSION MONDIALE POUR L'ACCOMPAGNEMENT DE LA TRANSITION.

Des badges.

Des écrans.

Des traductions automatiques.

Des robots servant le café aux délégués chargés de décider combien de robots peuvent servir le café.

Pendant ce temps les emplois disparaissent. Pas dans une explosion. Un par un.

Clic. Le travail devient une anomalie historique, une vieille maladie industrielle conservée dans quelques réserves humaines.

On taxera les contenus générés par les machines. Les machines produiront les contenus.Les humains taxeront les contenus.

Les machines analyseront les taxes.

Les humains analyseront les analyses. Puis la machine dira :

OPTIMISATION TERMINÉE.

Bill Gates avait raison sur un point.

Le monde a besoin d'un plan.

Mais les plans appartiennent encore aux humains.

Pour combien de temps ?